世界各国黄金市场概况

伦敦黄金市场
• 伦敦黄金市场历史悠久，其发展历史可溯到300多年前。
1804年，伦敦取代荷兰阿姆斯特丹成为世界黄金交易的中心。
1919年，伦敦金市正式成立，每天进行上午和下午的两次黄金定价。由五大金行定出当日的黄金市场价格，该价格一直影响纽约和中国香港的交易。
1982年以前，伦敦黄金市场主要经营黄金现货交易。
1982年4月，伦敦期货黄金市场开业。目前，伦敦仍是世界上最大的黄金市场。

• 伦敦黄金市场的特点：
交易制度特别。因为伦敦没有实际的交易场所，其交易是通过各大金商的销售联络网完成。交易会员由具权威性的五大金商及公认为有资格与五大金商买卖黄金的公司或商店所组成，然后再由各加工制造商、中小商店和公司等连锁组成。交易时由金商根据各自的买盘和卖盘，报出买价和卖价。具有高度灵活性。黄金的纯度、重量等都可以选择，若客户要求在较远地区交收，金商亦会报出运费及保费等，也可按客户要求报出期货价格。最普遍的伦敦金买卖方式是客户无须现金交收，即可买入黄金现货。到期只需按约定利率支付利息即可，但此时客户不能获取实物黄金。这种黄金买卖方式是在账面上进行数字游戏，直到客户进行了相反的操作平仓为止。
苏黎世黄金市场
• 于二战后，苏黎世黄金市场在伦敦黄金市场两次停业的時期发展而起，苏黎世市场的金价和伦敦黄金市场的金价同样受到国际市场的重视。苏黎世黄金市场没有正式组织结构，而是由瑞士三大银行：瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行负责清算结账，三大银行不仅为客户代为交易，而且黄金交易也是这三家银行的主要业务。苏黎世黄金总库建立在瑞士三大银行非正式协商的基础上，不受政府管辖，作为交易商的联合体与清算系统混合体，在市场上作为中介的角色。瑞士与南非在战后有优惠协议，获得 80% 的南非黄金。而前苏联的黄金也聚集于此， 使瑞士不仅是世界上新增黄金的最大中转站，亦是世界上最大的私人黄金存储中心。苏黎世黄金市场在国际黄金市场的地位仅次于伦敦。 苏黎世黄金市场无金价定盘制度，在每个交易日的任一特定时间，根据供需状况议定当日交易金价，这一价格为苏黎世黄金官价。全日金价在此基础上波动而无涨停板限制。标准金为 400 盎司的 99.5% 纯金。

• 苏黎世黄金市场的特点：
隐私得到充分保障的交易环境。瑞士黄金市场的基础是瑞士的私人银行体系和辅助性黄金服务体系，为黄金交易者提供一个自由保密的环境。世界上最大的金币市场和私人投资市场。苏黎世黄金市场是现货无形市场，以三大银行为骨干，以民间私营黄金投资交易为基础，并且和私人银行业务结合运行。交易系统具有最大的包容性。是私人投资黄金及理财的主要场所，亦是东西方黄金交汇的场所。南非、前苏联和社会主义阵营国家的大部分黄金都通过苏黎世黄金市场和西方进行交易。
美国黄金市场
• 纽约和芝加哥黄金市场于20世纪70年代中期开始发展，以黄金期货交易为主。这一国际黄金市场的形成是由于1975年美国宣布允许其居民持有、买卖黄金，1977年后美元贬值，美国人为了套期保值和投资增值获利，使黄金期货发展非常迅速。目前纽约商品交易所和芝加哥商品交易所是世界最大的黄金期货交易中心。两大交易所对黄金现货市场的金价影响重大。纽约是最大的国际金融中心之一，而美国财政部和国际货币基金组织在牙买加会议后大量在纽约拍卖黄金，同时美国国内的黄金需求量又不断扩大，因此，纽约黄金期货市场建立不久，就成为世界黄金市场的重要组成部分。目前纽约和芝加哥黄金市场对黄金的吸收量约占世界总吸收量的25％，它们对国际金价的动向起着越来越大的作用。伴随纽约跻身世界第四大黄金加工业中心，纽约金市成为黄金生产商和加工商的联系纽带。其中交易的金条重量为400盎司或100盎司。

• 美国黄金市场的特点：
交易所本身不参加期货的买卖，作为一个非赢利性机构，只是为交易方提供场地、设备，为控制投机活动，稳定市场运行制定有关法规，确保交易公平、公正地进行，建立了商品交易委员会，对交易进行严格监控。
香港黄金市场
• 香港黄金市场已有90多年历史，其形成是以香港金银贸易市场的成立为标志。1974年，香港当局撤销对黄金进口的管制，此后香港金市发展极快。由于香港黄金市场在时差上填补了纽约、芝加哥市场收市和伦敦开市前的空档，连贯亚、欧、美，形成完整的世界黄金市场。其优越的地理条件引起欧洲金商的注意，伦敦五大金商、瑞士三大银行等纷纷来港设立分公司。他们将伦敦交收的黄金买卖活动带到香港，逐渐形成了一个无形的当地“伦敦金市场”，促使香港成为世界主要的黄金市场之一。目前，香港黄金市场由三个市场组成：香港金银贸易市场、伦敦金市场和黄金期货市场。实金交易由香港金银贸易商经营，黄金规格为5个盎司一条的99标准金条，交易方式是公开喊价、现货交易。伦敦金市场主要进行无形黄金交易、纸黄金投资交易，以国外金商为主体，没有固定交易场所。香港黄金期货交易所的性质与美国的纽约和芝加哥的商品期货交易所的黄金期货性质相同。交投方式正规、制度也较健全，负责黄金期货及黄金衍生品的交易。

• 香港黄金市场的特点：
港是世界五大黄金交易市场之一，是其中同时拥有实金交易、无形市场和期货市场的唯一地区。香港黄金市场是一个充分市场化、各种属性黄金交易共存的体制，并且主要体现黄金投资和商品黄金交易特征。